業(yè)績(jì)符合預期，轉型升級步伐不斷加快

      亞威股份(002559)公司發(fā)布2016半年報，業(yè)績(jì)符合預期：公司上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入5.3億元，同比增長(cháng)9.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4568.09萬(wàn)元，同比下降14.38%。企業(yè)效益略有下降，毛利率由去年同期26.73%下降至24.62%。在當前機床工具行業(yè)整體仍處于低迷狀態(tài)下，公司大力發(fā)展的激光裝備、自動(dòng)化成套生產(chǎn)線(xiàn)、工業(yè)機器人等新興業(yè)務(wù)成果顯著(zhù)，上半年業(yè)績(jì)符合預期。

      自動(dòng)化生產(chǎn)線(xiàn)與激光裝備快速發(fā)展：公司機床及生產(chǎn)線(xiàn)上半年整體收入為5.07億元，同比增長(cháng)7.86%。公司在國際市場(chǎng)上的開(kāi)拓成績(jì)顯著(zhù)，國際業(yè)務(wù)有效合同同比增長(cháng)47%。近兩年來(lái)自動(dòng)化生產(chǎn)線(xiàn)業(yè)務(wù)處于快速發(fā)展階段，公司目前已經(jīng)實(shí)現了所有高端數控主機產(chǎn)品向自動(dòng)化成套生產(chǎn)線(xiàn)方向的拓展，上半年鋁板精整加工自動(dòng)化生產(chǎn)線(xiàn)實(shí)現訂單突破。目前自動(dòng)化生產(chǎn)線(xiàn)下游需求不斷增長(cháng)，支撐公司業(yè)績(jì)進(jìn)一步提升。激光產(chǎn)業(yè)代表著(zhù)鈑金裝備制造業(yè)的發(fā)展方向，上半年公司數控二維激光切割機業(yè)務(wù)訂單同比增長(cháng)120%。去年收購的創(chuàng )科源在數控三維激光切割系統領(lǐng)域中具有較強的競爭優(yōu)勢，此次收購有利于擴大公司激光產(chǎn)業(yè)規模，更好地發(fā)揮市場(chǎng)、采購與技術(shù)等協(xié)同效應。

      與徠斯合作，機器人領(lǐng)域成果顯著(zhù)：公司與德國徠斯合作的線(xiàn)性機器人業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，工業(yè)機器人本體銷(xiāo)量突破性大幅增長(cháng)，全年6000萬(wàn)元的銷(xiāo)售目標有望實(shí)現。機器人本體產(chǎn)品在供應內部客戶(hù)庫卡和徠斯配套使用的基礎上，目前已經(jīng)實(shí)現了外部銷(xiāo)售。上半年，公司實(shí)現了線(xiàn)性機器人面向其他行業(yè)的集成應用，與公司高端主機配套使用的折彎與用線(xiàn)性機器人研發(fā)成功，為下半年試制并推廣奠定了基礎。

      投資建議：我們預測2016年至2018年每股收益分別為0.22、0.25和0.28元。我們給予增持-A建議，6個(gè)月目標價(jià)為16.5元，相當二2017年66倍的動(dòng)態(tài)市盈率。

      風(fēng)險提示：宏觀(guān)經(jīng)濟下滑、行業(yè)過(guò)度競爭、市場(chǎng)拓展不達預期等導致業(yè)績(jì)不達預期。